您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系我们| 网站地图| 设为澳门CQ9游戏官网| 加入收藏
搜索
热门关键字: 农产品 保证金 期权
关注中投期货

早盘提示

您在这里:澳门CQ9游戏官网>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2019-5-9)

来源:中投期货    发布时间:2019-05-09    点击数:

【宏观提示】关税问题成为压制市场风险偏好的一个关键因素,全球风险资产表现均较为弱势,工业品普遍弱势运行。建议关注5月10日美国提高关税以及中国的对策。操作上可整体维持偏观望的态度,建议关注高位品种的波段性做空机会,低位品种低吸仍有风险。


【股指早评】两市低开后冲高,但是成交量继续萎缩,显示场外资金较为谨慎。二季度以来北上资金持续从A股净卖出,而港股通持续净买入港股,南进北退趋势明显,显示当前主导指数的白马蓝筹板块已经没有估值优势。预计指数将继续维持弱势,建议关注关税问题的走向,在尘埃落定之前尽量减少炒作,观望或者轻仓短线操作为主。


【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报94.25美元/吨,降1.45美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3580/吨,降20/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格4150/吨,降10/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格4060/吨,降10/吨。宏观面焦点仍在美国对2000亿美元商品加关税上,出口数据不及预期,整体市场氛围偏利空。唐山地区5月环保不及预期,钢材供应延续回升态势,螺纹钢周度产量再度创出新高。近期华东、华南地区连续降雨,需求端有走弱迹象,库存上社库降速放缓,厂库增加,棚改腰斩下后期地产下行担忧仍在。中期维持下行观点不变,短期或有反复,择机抛空为主。铁矿石方面,ValeBrucutu矿区暂停恢复运营短期对供应端有扰动。需求方面钢厂高炉开工率延续回升,但空间相对有限,加上环保部分影响,钢厂对铁矿需求平稳,关注唐山地区环保是否趋严。巴西和澳大利亚发运延续增加,二季度整体发运量将有明显回升,港口铁矿石库存开始止降回升。铁矿供应的扰动因素逐步消退,后期的钢材走弱以及矿山复产,价格承压回调。


【焦煤焦炭今日观点】部分焦企开启第二轮提涨100/吨,钢厂在运费下调到货及时、库存充裕下,对焦企第二轮提涨未接受。基本面看,焦企依然处于高开工状态,厂内库存下滑令焦企心态有所好转,港口库存延续大增,下游钢厂多处于观望状态。第一轮提涨后焦化企业利润好转至100/吨左右,港口准一级焦炭价格在2000/吨左右。《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》近期公布,主要涉及内容为上大关小,环保提及较少,整体影响有限,但环保部点名山西焦化行业产能扩张问题,结构性污染问题突出,环保加强预期对市场产生提振,价格震荡偏强。焦煤方面,下游焦企开工维持高位,对焦煤采购需求增加,山西地区各煤种价格上涨。加上煤矿取消夜间工作,四部门出台《关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知》,都对供应有一定影响。进口方面蒙煤通关有所减少,目前日通关车辆700左右。短期看焦煤震荡偏强。


【铜价今日观点】宏观利空中,铜价走势弱势运行。现货对当月合约报升水10~升水110/,货源充足,买兴无力,空头依然掌控市场,供需可能再度显现拉锯状态。铜消费旺季时节整体表现旺季不旺,更加成为市场不愿博弈铜价上涨的因素,铜依然处于宏观定价之中。4月进口未锻轧铜及铜材同比减少的主因仍然是精铜进口量下滑。在未锻轧铜及铜材中,精铜占比70%。但是精铜进口持续处于亏损的状态,在铜的融资属性被大幅压缩的情况下,小幅亏损仍难以刺激进口需求,导致进口量同比出现萎缩。中国冶炼厂的产能扩建使精矿的竞争加剧。所以随着市场上铜精矿减少,冶炼产能大幅增加,铜短缺状况在今年下半年将进一步加剧。LME铜库存减2875吨至227200,上期所铜增加2769吨至122163吨。美国和中国的经济报告疲弱,可能在短期内进一步打压铜价。下游消费疲弱难提,贸易投机受阻观望,市场凸显供大于求特征,短期铜价将面临调整,保持震荡偏弱思路对待。


【锌价今日观点】有色金属在经历调整后,锌价弱势震荡。日内资金继续移仓远月,沪锌19071908合约累计增仓1.7万余手。现货方面,期锌下挫,接货商及下游采购意愿明显改善,市场接货意愿较浓,但持货商调价意愿有限,市场统一为升水70报价成交相对活跃。LME锌库存增6550吨至94300吨,上期所锌减少77吨至36166吨。四月集中性抛货使得盘面快速下挫。在供需矛盾不明显的情况下,库存成为撬动价格的重要因素。供应端冶炼瓶颈的问题仍没有解决,虽然矿供应大幅增加,锌锭供应增量有限。在高锌价刺激下,冶炼厂利润达到了最近数年的峰值,虽然部分厂商减产检修,但算上市场流动的锌锭贸易量,实际的供给量还是相对可观的。劳动节过后三地库存录得小幅增加,消费力量未见强势,技术指标粘连压制,总体仍以空头逻辑主导,锌价走势将继续弱势运行,保持逢高沽空思路,此外期价维持近强远弱格局。


【镍今日观点】SMM现货消息:早上俄镍较无锡1905普遍升水300-350/吨,较昨天继续小幅下滑,金川镍较无锡1905合约报升水3500-3600/吨,贸易商反馈,下游基本以观望为主。两大交易所电解镍库存虽然持续下降,为4年来低位,但是电解镍和镍铁价格分化,镍铁不锈钢的产业链条主导盘面走势。国内NPI产能投放提速,不过5月内蒙地区限电影响镍铁产量,但是国内总体镍铁产量增量多于减量。印尼镍铁产能二季度集中投放,镍铁供求关系由偏紧转向宽松,市场价格走势也有所体现:镍铁贴水电解镍价格继续扩大。不锈钢库存迎来拐点,但主要来源于下游在相对低价的补库,实际需求暂未见明显改善。4月镍下游PMI综合指数42.55,主要受不锈钢行业的拖累。不锈钢需求的不旺加上镍铁产能的增加,有可能进一步挤出不锈钢厂对电解镍的需求,叠加近日电解镍进口窗口的持续打开,对电解镍的基本面形成压制。短期不锈钢库存的拐点使镍价跌势企稳,但是预计镍铁供应在二季度末迎来小高峰,在此之前沪镍震荡后可能继续寻底。


【原油今日观点】美国能源信息署(EIA)发布短期能源展望报告,对未来原油供需关系预期的最新修正整体偏空。供应方面,EIA预计2019年美国原油产量将增加149万桶/1245万桶/日,此前预期为增加143万桶/日至1239万桶/日;预计2020年美国原油产量将增加93万桶/日至1338万桶/日,此前预期为增加71万桶/日至1310万桶/日。需求方面,EIA2019年全球原油需求增速预期下调2万桶/日至138万桶/日,将2020年全球原油需求增速预期下调8万桶/日至153万桶/日。EIA预计,2019年美国原油需求将增加25万桶/日,此前预期为36万桶/日;预计2020年美国原油需求将增加28万桶/日,此前预期为25万桶/日。目前原油市场数据没有进一步严重恶化的迹象,但美国原油供应增速远超需求的事实,是压制油价反弹的重要因素。作为世界最大的产油国,美国依靠先进技术和规模经济,有效降低页岩油综合开采成本。排除勘探开采的融资问题,基本上可认为只要WTI维持在50美元以上,美国原油就有边际增产的动机。


【橡胶今日观点】20194月,全国重卡市场共约销售各类车型12.1万辆,同比微幅减少1%,环比下降19%。在3月传统旺季重卡销量创纪录之后,4月重卡行业未能保持增长,旺季市场迎来拐点。201914月,国内重卡市场共计销售44.65万辆,与上年同期的44.62万辆基本持平。由于物流车终端需求表现不尽人意,重卡行业库存积累增加,对市场和经销商压力较大,二季度重卡销量难以保持继续增长的态势。此外,各整车厂家和供应商前期为抢占市场份额,促销活动一定程度上提前透支了4月的订单,尽管取得了3月旺季的开门红,也显现出年中淡季销量堪忧的征兆。后市预计,5月中国重卡销量大概率难以实现同比大幅增长,和2018年重卡市场走向类似,2019全年重卡市场或将呈前高后低的态势。橡胶宽幅震荡为主,下方依托(1100012000)成本区间,上方参考13000重要压力位。在接近底部的位置上做空风险收益比较差,倾向于逢回调试多。


PTA今日观点】前一交易日PTA华东价格报6625/吨,上涨10/吨,MEG4530/吨,上涨15/吨。华东涤纶长丝日均产销50%左右,处于偏低的区间。华东内贸市场盘整,PTA大厂回购现货在6630/吨自提,部分5月底江阴货报盘贴水TA1905150元在6520-6525元左右自提。美国53日当周EIA原油库存变动 -396.3万桶,预期 190万桶,前值 993.4万桶。整体来看,原油端和聚酯端对PTA的影响尚不明显,但是现货价格缺少趋势性的动能,预期远期合约PTA价格还将维持震荡走势,近期合约受到低库存预期影响,价格将偏强运行。


【甲醇今日观点】西北现货报价1800,广东港口现货报价2410,现货价格上调10。久泰mto装置重启,但需求并没有明显变好。国际上多套装置重启,甲醇进口有增加的趋势。当前传统下游受环保等一系列因素影响下,整体开工有限,需求疲软。西北装置陆续恢复正常,且港口库存有累积的预期,加之环保和安全检查等诸多因素对下游开工的限制,目前多空交织。目前需求并不很好,未来上行动能减弱。操作上,甲醇弱势局面不改,关注2300的支撑和2500的压力,短期将呈现震荡拉锯走势。


【纸浆今日观点】58日废纸指数2041.84/吨,环比上调0.21%。文化用纸需求偏淡,包装用纸稍有好转。429日东莞玖龙发出涨价通知,560点起对部分牛卡纸、所有瓦楞纸价格上调50/吨。另外据市场统计,近期已有17家纸厂宣布涨价50-100/吨,8省出现纸价异动。不过,目前国内纸浆现货价格持续走软,针叶浆银星报5300-5350/吨,阔叶浆鹦鹉报5150-5200/吨。市场下游虽然频发涨价函,但是库存压力依然压制浆价的格局,且中国未来纸浆进口压力仍大。4月末最新港口库存数据,青岛港约114万吨,环比增加0.3%;保定库存460车,环比下降1.92%;常熟库存48万吨,环比下降2.2%。国内纸浆库存去化缓慢,但是库存压力主要来自于阔叶木浆。目前纸浆注册仓单为20吨,对于SP1906,如果注册仓单仍然低位,多单可考虑入场。对于SP1909预计短期走势难言乐观。


【棉花今日观点】中美贸易争端恶化,棉花需求预期萎缩。德州出现降水,天气改善播种条件。美国天气改善,棉花种植率偏高,美棉下跌。中储棉准备轮出100万吨棉花。下游纺织企业皮棉采购需求偏低,刚需补库为主。纺织出口数据下滑,预期需求依然一般。棉花商业库存为496万吨,同比增加80万吨,处于近年同期的最高水平。2018/2019年度印度、美国、中国等国家棉花产量下调,全球棉花产量同比减少108万吨至2585.3万吨。2019年美国意向植棉面积为1450万英亩,同比增长2.9%,国内预计2019年新疆棉花面积亦有小幅增加。操作上,需求略显平淡,目前处于横盘调整区间,无明显趋势,关注前期高点的压力,短线空单可以持有。


【白糖今日观点】南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5245-5400/吨,报价不变,成交一般。巴西在4月乙醇进口创11个月新高。巴西中南部19/20榨季甘蔗产量预计下滑,但糖产量预计增加。印度2018/19榨季糖产量预估大幅上调至3300万吨,比上个季度增加50万吨。巴西4月出口糖126万吨,同比增加近24%。苏克顿金融预计全球2019/20年度糖供应缺口扩张至400万吨。截至3月底,本制糖期全国累计销售食糖489万吨(上制糖期同期销售食糖393.8万吨),累计销糖率49.41%(上制糖期同期41.3%)。操作上,外糖短期利空频发,国内整体供大于求,由于预期全球产量逐步下降,sr909建议后期可以逢低买入,已有多单继续持有,关注5000-5100支撑。


中投观点 仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2013 中投天琪期货有限公司版权所有 粤ICP备17082221号
公司总部:深圳市福田区深南大道4009号投资大厦3楼、13楼 电话:0755-82912900(总机)